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收尾 2025 年 10 月 28 日 9 时 17 分，好意思元指数(DXY)早盘下落近 0.1%，交投于 98.80 近邻。具体货币对推崇中，好意思元兑东谈主民币报 7.1067，较前一往复日下落 0.0144，实现联结第四个往复日下行，累计跌幅达 0.0301；好意思元兑日元执平于 152.87 近邻，好意思元兑瑞士法郎跌至 0.7938，欧元兑好意思元则升至 1.164，澳元兑好意思元飞腾 0.7% 至 0.6556，创 10 月 10 日以来新高。

二、走势驱动中枢成分默契

1. 好意思联储降息预期成浩荡压制力

好意思国 9 月 CPI 数据成为触发好意思元近期走弱的要津催化剂：同比增长 3.0% 的中枢 CPI 不仅低于 3.1% 的市集预期，较前值 3.1% 进一步回落，环比 0.2% 的涨幅也合乎通胀降温趋势。这一数据强化了市集对好意思联储本周四降息 25 个基点的预期，现时利率期货市集已将该概率纳入充分计价，预计计策利率将降至 3.75%-4.00% 区间。

尽管好意思国政府最新公布的 payroll 数据闪实验质值 73k 远超预期 5k，表面上对好意思元造成撑执，但在通胀数据主导的计策预期眼前，这一利好被显赫减轻。好意思国银行策略师 Alex Cohen 指出，即便好意思联储主席鲍威尔发表鹰派言论，好意思元或仅出现小幅反弹，难以造成新的上行趋势。

2. 交易乐不雅样式减轻好意思元避险需求

中好意思交易斟酌的积极进展成为适度好意思元跌幅的进击成分。市集音问表露，两边在部分争议边界达成一致，出口及监管机制征询得回阶段性效果，显赫提振市集风险偏好。这一变化导致资金从好意思元等避险钞票流向风险货币，鼓励澳元、欧元等非好意思货币走强，其中澳元受澳大利亚央行行长严慎言论加执，涨幅尤为凸起。

但需提防的是，日本财政远景恶化的担忧适度了日元涨幅，使得好意思元兑日元保管在 152 以上高位，表露不同非好意思货币受本身基本面影响呈现分化走势。

3. 机构始终看空与短期颤动共鸣

高盛最新发布的 10 年期外汇预测表露，好意思元现时被高估约 15%，预计 2035 年好意思元兑在岸东谈主民币将跌至 5.17，欧元兑好意思元升至 1.21。这一始终不雅点与短线市集样式造成呼应，但高盛同期请示，东谈主工智能引颈的坐蓐力增长可能使好意思元高估值执续超预期，为中期走势埋下变数。

从往复样式看，外汇市集呈现昭彰分化：74% 的往复员看多欧元兑好意思元，67% 的往复员看空好意思元兑日元，而好意思元兑加元的空头比例高达 90%，反馈市集对不同货币对的预期相反显赫。

本周，群众金融市集的办法聚焦于好意思联储行将在周三公布的利率决定。字据CME FedWatch器用，市集预计好意思联储降息25个基点的概率高达98%。这一预期已在市蚁合被充分消化，因此对金价的径直撑执作用有限。

然则，好意思联储的利率旅途和对往时货币计策的表态仍可能激发市集波动。Mischler Financial公司董事总司理Tom di Galoma指出，市集对12月利率远景的不祥情趣正在上升，因为枯竭要津经济数据可能使好意思联储的有遐想复杂化。举例，9月份CPI数据表露入口关税对物价的压力低于预期，这增强了市集对通胀趋缓的预期，但也让投资者对往时利率旅途感到迷雾重重。Bannockburn Global Forex首席市集策略师Marc Chandler指出，交易乐不雅样式减少了对好意思元的避险需求，鼓励了好意思元走软。

三、后市要津温雅点与瞻望

1. 短期中枢变量：好意思联储计策细节

本周四 02:00 公布的好意思联储利率决议将成为好意思元走势的 “分水岭”。市集焦点不仅在于是否依期降息 25 个基点，更需温雅三大信号：一是支执 50 个基点降息的委员东谈主数，二是对于收尾量化紧缩(QT)的表态，三是鲍威尔对 2026 年降息旅途的指挥。若决议开释鸽派信号，好意思元指数可能跌破 98.50 撑执位，测试 98.00 整数关隘；若巧合保管利率不变或强调通胀风险，好意思元或迎来阶段性反弹。

2. 中期均衡：计策周期与经济基本面

现时好意思元正处于 “计策宽松压制” 与 “经济相对上风撑执” 的均衡期。尽管降息预期明确，但好意思国经济数据的韧性(如 payroll 数据超预期)与欧洲、日本的经济疲软造成对比，可能适度好意思元跌幅。高盛指出的东谈主工智能坐蓐力红利若逐渐实现，以致可能逆转好意思元始终贬值趋势。

从本事面看，好意思元指数日线级别驱动于主要均线下方，MACD 标的在零轴下方执续放量，呈现颤动下行通谈特征，短期阻力位网络在 99.50-100.00 区间，下方撑执看向 98.50 关隘。

风险请示

需警惕交易斟酌进展不足预期、好意思国非农数据(延长发布)巧合走强等黑天鹅事件激发的行情回转开云体育(中国)官方网站。